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青年投资人培训暨百家讲堂(第七十六期)

PE投资时如何实施财务尽职调查成功举办

时间:2013-10-29        

2013年10月27日下午,由北京市经济和信息化委员会、共青团北京市委员会,中关村管委会等部门指导,北京软件和信息服务交易所(简称“软交所”)主办的“百家讲堂(第七十六期)——PE投资时如何实施财务尽职调查培训在中关村知识产权大厦A座二层第一会议室成功举行。中信建投资本管理有限公公司副总裁徐显刚作为本次的培训讲师对财务尽职调查的基本思路、所需材料、财务分析报告、CFO访谈等问题进行了详细和深入的解读。来自中科信、博中资本、人保远望、标规信息、博大创投、歌石投资等三十多位嘉宾参加了此次培训。软交所投融资部陈云飞主持本次培训。

 

中信建投资本管理有限公公司副总裁徐显刚

 

徐显刚深入浅出的列举了做财务分析大餐的基础食材:审计报告(盖红章原件),经审计后的财务报表及附注,科目余额表,明细账,序时账,贷款合同与贷款卡信息,财务信息附表。基于这些材料,可以进行初步的主营业务分析、期间费用分析、现金流量分析、资产负债结构分析等,从而得出初步的财务尽职调查结果。徐显刚通过自身长期从事该工作的经验,特别提出要重点关注现金流的分类,尤其是对于大额的异常波动保持警惕,管理层经常通过有意或无意的分类错误,营造现金流良好的假象,典型如:将大额的存货采购放到投资性现金支出、应收票据的贴现费用未反应到财务费用、购买理财产品未反应为投资现金流量。

 

财务合规性问题随着2013年证监会开展财务核查而愈发凸显其重要性,尤其是对于企业通过财务造假制造伪高成长问题始终保持高压状态,虽然PE在投资企业时,目标公司没有证监会创业板每年30%的业绩成长压力,但是为了最求高估值,很多企业还是愿意把利润做大从而起到提高估值的目的。徐显刚详细列举了财务造假、税务问题、两套账问题的基本现象,并提出了财务合规性问题的梳理办法。

 

最后,徐显刚通过案例向大家展示了财务调查在上市过程中所起的作用。财务尽职调查能够充分揭示财务风险或危机,分析企业盈利能力、现金流,预测企业未来前景,了解资产负债、内部控制、经营管理的真实情况,是判断投资是否符合战略目标及投资原则的有力依据。

 

培训现场

 

 

徐显刚在嘉宾提问交流的环节中,解答了嘉宾提出的各种疑问,现场气氛热烈,研讨深入。直至会后,依然有部分嘉宾积极地与讲师交流,进行了进一步的沟通探讨,同时也对老师耐心地讲解、专业的分享表示感谢。

 

 

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