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2012中国软件行业投融资高峰论坛
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新三板,争论中不断前进,为科技型小微企业带来新的机遇

在上新三板之前,我们想筹一笔钱发展业务,但没有银行愿意给我们贷款;上了新三板之后,六家银行都找到我们,表示愿意提供贷款支持,这就是变化”。在北京软件和信息服务交易所承办的2012中国软件行业投融资高峰论坛的“新三板高峰对话”中,北京理想固网科技股份有限公司执行总裁孙晓红有感而发。理想固网专注于计算机网络产品设计与研发,是集研发、行销、服务以及应用软件、硬件开发于一体的新三板挂牌高科技企业。发出同样感慨的,还有北京道隆华尔软件股份有限公司总经理徐洪军。道隆软件也是一家挂牌新三板的企业,主营业务包括电信行业应用软件的研发、销售与技术服务。


图新三板高峰对话现场

参与新三板高峰对话的,除上述两家企业外,还有西部证券场外市场部总经理程晓明、金元证券场外市场部总经理陈永飞、光大证券新三板负责人马建功和宝盈律师事务所证券部主任刘彦新律师。对话之前,金元证券陈永飞做了题为“新三板——广大科技型中小企业发展新机遇”的主题演讲,以中国多层次金融体系和金字塔型资本市场为背景,详细剖析新三板资本市场及发展趋势。

本次对话,各位嘉宾对于新三板资本市场给科技型企业的发展带来利好,都给予了肯定意见。新三板挂牌,提高了企业知名度,并且让企业的股权价值有了相对合理的参考标准,对企业从银行获得贷款支持提供了极大帮助。另外,新三板也为投资机构提供了一个新的退出通道,越来越多的投资机构开始将目光投向新三板挂牌企业。可以预见,未来新三板将成为投资机构的另一块宝地。

对话中,各参会嘉宾对新三板发展趋势的讨论,主要集中在政策改革和制度完善方面,特别是股东人数突破200人限制和引入做市商制度。此前业内认为做市商制度能解决流动性的问题,但天交所方面也是采用做市商制度,对流动性有改进但效果不明显。因此做市商制度需要与放开股东人数限制相配合才能从真正意义上提高新三板市场的流动性。正是因为200人的人数限制才造成了股权转让中心不能对个人投资者开放,否则很容易触碰200人的政策红线。

对话主持人程晓明提出,随着各项制度逐渐成熟完善,特别是企业股东突破200人限制以及做市商制度的引入,新三板必将会在中国资本市场中掀起一股巨大的波澜。目前新三板只对中关村园区企业开放,实际上是“开了一个小灶”,这种状况可能在半年之内会有所改变,届时全国各地园区的高科技企业必将蜂拥而至。现在的政策对北京的中小微企业是有利的,一旦扩容,将会对北京的小微企业挂牌新三板造成很大的冲击,所以程总建议北京的企业抓住机会,在对北京企业有利好政策的良好时机下尽快完成挂牌。

对于程晓明的观点,马建功、陈永飞均表示赞同,也分别发表了自己的观点。马建功表示,中小微企业应先利用股权融资得到发展,后再借力包括私募债和银行贷款等在内的其他融资方式。而对于新三板,可期待的一个重要突破就是做市商制度,可以预见未来的交易会比现在要活跃很多,新三板的潜力也将会得到充分展示。刘彦新律师长期在苏州等地园区与企业打交道,她认为,中小企业因为自身存在许多问题,债权融资十分有限,而股权融资将是唯一出路。陈永飞也表示,小微企业在创业初期难以得到银行的支持,获信难度巨大,所以小微企业应以股权融资为首要的融资渠道。陈永飞总经理同样呼吁新三板市场需要建立做市商交易制度,这样可以避免内幕交易,使交易价格充分反映出企业的真实价值,便于投资机构和银行正确认识企业的价值。

注:北京软件和信息服务交易所(软交所)是在工业和信息化部、北京市人民政府及相关政府部门的大力支持下成立的一家以信息和资源高度聚集为基础的公共服务型平台,致力于软件和信息服务专业化交易市场的建设和运营,通过全国的市场资源和金融资源聚合、调配,促进企业发展和行业市场的繁荣、有序。软交所打造的科技金融超市和“创富中国”系列平台活动,其中就包括为科技型企业提供“新三板”的免费咨询服务。

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长城证券•金元证券•华泰联合证券…
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